十大角度看玉米,缺口知多少?

来源:大宗内参

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      国内玉米市场火爆,临储拍卖投放四次平均溢价超过110元/吨,第四拍平均溢价高达240.67元/吨,一拍更比一拍高,令玉米从业者目瞪口呆。2020年国内玉米如此强势,皆因临储玉米收官之年,国内市场面临的最大压力临储库存将被移除,国内玉米或迎来供需缺口时代。

      ①从作物年度看存在产需缺口。目前,国内年度玉米产量维持在2.6亿吨上下;饲料和深加工消费、其他种用及食用消费等在2.85亿~3亿吨之间;产区缺口为2500万~4000万吨。

      ②年度市场供大于需没有缺口。2019/2020年度(10月/9月)国内临储玉米加一次性储备玉米拍卖后,单从数据角度看,国内玉米供应总量约为3.29亿吨;根据目前需求结构计算,需求总量约为2.8亿吨。但从上述统计数据看,供给盈余约4900万吨。供应总量=26000万吨+临储玉米5600万吨(按目前100%成交率估算)+一次性储备玉米1300万吨(2000万吨,按目前成交率算65%);需求总量=饲料用玉米18500万吨+深加工用玉米8000万吨+种用食用及损耗1500万吨。

      ③囤粮需求大增放大供需缺口。2020年作为临储收官之年,国储玉米库存将拍卖出清,国内玉米进入缺口时代,市场渠道商主体(有别于用粮主体)的囤粮需求及后续的出库销售,能否形成有效供给,将很大程度上影响玉米的供给总量,进而左右玉米市场走势。

      ④新季玉米种植减少增加缺口。根据5月份中国玉米网进行的基层调研,预计今年东北地区玉米播种面积会出现大幅度下跌,预估减少幅度在6.4%左右,其中仅黑龙江玉米播种面积就减少53万公顷,主要由于天气原因导致玉米种不上,只能改种其他作物。从粮补加卖粮收益对比来看,大豆更具吸引力,玉米改大豆的情况非常普遍;按照东北三省一区产量1.1亿吨计算,减少近700万吨;因2019年度大豆色琪琪电影较好,且大豆补贴高于玉米,预估国内其他玉米产区面积维持稳定或小幅下滑。

      ⑤天气和病虫害提供炒作题材。国家气候中心最新研究,2020年厄尔尼诺已经形成,对我国的影响比较显著。受此次厄尔尼诺影响,预计今年夏季西太平洋副热带高压强度偏强,降水总体呈“南北多、中间少”的空间分布,涝重于旱。6月至10月是国内玉米生产关键时期,天气和病虫害将给玉米生产带来不利影响。

      ⑥饲料养殖需求预期小幅增加。受2019年非洲琪琪色原网站影院瘟影响,国内肉禽、蛋禽养殖产能大幅扩张,根据中国饲料工业协会数据,2020年1月至5月蛋禽料、肉禽料分别增长19.4%、22.5%。生琪琪色原网站影院生产继续较快恢复,预期9月份生琪琪色原网站影院存栏结构发生反转,琪琪色原网站影院料玉米需求将大幅增加。1月至5月琪琪色原网站影院饲料累计同比下滑21.6%,较2019年底大幅度收窄。其中,仔琪琪色原网站影院料、母琪琪色原网站影院料、育肥琪琪色原网站影院料同比变化分别为-27.3%、16.7%、-25.6%,印证了生琪琪色原网站影院需求的恢复。

      ⑦深加工玉米耗用量低于去年。玉米深加工主要集中在淀粉和酒精两个下游产品。受全球石油色琪琪电影低迷、国内疫情好转等因素影响,国内玉米酒精开工率由年初近80%下滑至目前的55%附近。以拍卖玉米均价进厂成本估算,吉林企业每生产1吨玉米淀粉亏损100元,山东企业每生产1吨玉米淀粉理论亏损220元,估算国内玉米淀粉行业开机率62%,酒精、淀粉行业开机率远低于去年同期的75%,预估全年深加工开工率低于去年10%左右。

      ⑧尚未看到大量进口谷物替代。2019年底至2020年初,基于中美贸易第一阶段协议签署,国内市场预期大麦、高粱、玉米、DDGS将大量进口,数量预估会接近往年峰值区域。根据海关数据,2020年1月至4月我国进口大麦、高粱、玉米、DDGS数量为440.11万吨,同比小幅增加,按进度远低于2015年度的3298.96万吨。假如进口谷物在2019年基础上增加1000万~2000万吨,将增加有效市场供给,促进渠道主体囤粮转化成有效供给,有效减少供需缺口,遏制国内玉米色琪琪电影。

      ⑨今年小麦替代不及市场预期。2020年国内小麦产区天气总体良好,三等以及等外小麦极少,国内小麦开秤仅湖北、豫南、皖南、苏中部分区域在1.03~1.08元/斤,提供很短的替代时间窗口,小麦色琪琪电影迅速抬升至1.12~1.16元/斤,小麦替代玉米的期望和设想就此暂停。

      ⑩疫情炒作粮食危机造成紧张。2020年突如其来的新冠疫情,打乱了正常的生活和粮食物流链条,物流变慢致使国内外农产品运输节奏放缓。有关部门表示,国内粮食库存足够国内1年食用,琪琪电影网生产正常,无需恐慌。但疫情、虫荒,加上国内自媒体散播不实消息等,加大了对渠道主体囤粮、农民惜售的影响。


    (审核编辑: 钱涛)

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